商標評估巨額增值 西安旅游買"真愛"估值爭議大

　　昨日，停牌一個多月進行定向增發(fā)的西安旅游，復牌便被封在了跌停板上，收于3.65元。這與公司剛剛公布的擬定向增發(fā)價4.34元又拉遠了距離。公司董事會辦公室工作人員稱，本次定向增發(fā)購買資產(chǎn)，公司已籌備多日，目前宏觀經(jīng)濟面的確有一些不利因素，但公司不會因此而放棄發(fā)展的機會，會盡快完成本次重組。如果您注冊商標有難度，那么可以找一品標局服務商標，商標注冊服務人員解決，高效一流的服務，專業(yè)的商標注冊顧問，是您的選擇。

　　也許正是為了“盡快”，公司擬定的這份 《向特定對象發(fā)行股份購買資產(chǎn)預案》(下稱 “預案”)招來了眾多爭議，該次定向增發(fā)的價格不僅高出股票市價許多，更高于基準日前20個交易日的股票交易均價4.24元。

　　在股市連連下跌的背景下，西安旅游增發(fā)對象何以如此“大方”?此外，公司對標的資產(chǎn)的估值也成為董事會及股東爭議的焦點。

　　商標評估巨額增值

　　西安旅游本次交易主要內(nèi)容是：擬向真愛集團非公開發(fā)行股份4800萬股～4850萬股，以此為對價收購真愛集團持有的真愛產(chǎn)業(yè)100%股權(quán)。

　　真愛產(chǎn)業(yè)2005年開始運營，餐飲、KTV及水療項目是公司利潤的主要來源。但值得推敲的是，西安旅游聘請的評估機構(gòu)給真愛產(chǎn)業(yè)的預估值為2.2億元，但真愛產(chǎn)業(yè)基準日賬面凈資產(chǎn)為1.08億元，預估值和賬面凈利潤相差有1億元之多。

　　“預案”披露，這部分差異主要是由于“真愛”品牌在陜西省有較高知名度，公司商標評估增值幅度較大。可是，真愛產(chǎn)業(yè)2005年才開始運營，短短3年時間，品牌價值過億元?

　　在公司召開的第五屆董事會第八次會議上，董事姚衛(wèi)東和姚健平投了反對票，原因正是對資產(chǎn)的評估方法和交易的潛在風險擔憂。

　　記者以投資者身份致電公司董事會辦公室，工作人員稱，評估價值還沒有經(jīng)過審計，不是最后的評估結(jié)果。該人員還表示，“真愛”品牌在西安家喻戶曉，公司對其非常看好。

　　據(jù)了解，投反對票的兩名董事姚衛(wèi)東、姚健平分別為西安旅游第二大股東浙江博鴻投資顧問的總經(jīng)理、副總經(jīng)理，博鴻投資主要經(jīng)營事業(yè)投資開發(fā)以及財務、企業(yè)管理等業(yè)務。

　　復牌日股價跌停

　　對標的資產(chǎn)的估值有疑問的不只是這兩位董事，昨日，公司人員在記者采訪時不經(jīng)意地透露，已經(jīng)有許多股東在關(guān)注這個問題了，他們都擔心真愛產(chǎn)業(yè)的估值存在著風險。

　　一年來股市不斷下挫，在發(fā)布定向增發(fā)方案的公司中，多數(shù)增發(fā)價格都比股票市價要高，但這種高卻是“無奈”的。而西安旅游的“預案”中，公司擬增發(fā)價4.34元，比基準日前20個交易日的股票交易均價4.24元還要高一毛錢，就顯得有些奇怪了。公司人員對此表示，這個價格不是最終的價格，況且比基準價高一毛錢也并不算違規(guī)。

　　不過，記者注意到，若按照“預案”披露的最高發(fā)行股數(shù)進行增發(fā)，完成后公司總股本增至約24525萬股，控股股東西旅集團持股比例會降至25.92%。屆時，真愛集團將持有公司股份19.78%，成為第二大股東，與第一大股東相差不過6%。